勇当“接盘侠”，广汽埃安的如意算盘打错了？

在电动化和智能化相互融合浪潮下，智能电动汽车成为了全新赛道。而在这一赛道中，有人高歌猛进，实现逆天改命；但也有人被浪潮席卷，不复从前，甚至是直接被浪潮打趴下，退出了竞争舞台。

这其中有高合、威马、天际、爱驰等曾经壮志踌躇的中国新创实力，也有铃木、雷诺、Jeep、三菱这些国际大厂。而在这一众退出市场的车企中，广汽三菱反而是其中最幸运的那个。

因为它不像很多倒闭的新势力们一样，自己倒闭一了百了，给资本市场留下了巨大的窟窿不说，更是给现有车主带来了不小的经济损失和用车难题。相较之下，广汽三菱不仅有广汽集团这个“好大哥”兜底，帮助其接管广汽三菱的剩余业务，比如保障车主的售后维保。甚至，就连广汽三菱不用的“工厂”，广汽集团都帮助其找到了“下家”。

3月20日，广汽集团发布公告称，董事会通过决议，同意公司将湖南智享汽车管理有限公司100%股权协议转让给子公司广汽埃安，转让价格确定为1.91亿元。

湖南智享实际为原广汽三菱，根据此次的公告显示，广汽集团同意广汽埃安受让智享公司100%股权，并向其注入资金18.58亿元，资金来源由广汽埃安自筹。也就是说，广汽三菱的“锅”，广汽埃安正式背下了，而且是在2024年销量明显下滑的双重压力下。本就遭遇坎坷又要再多背一个包袱，广汽埃安本想借三菱工厂解决产能不足问题，但在今年这么凶残的车市竞争环境下，这个销售压力反而给到了自己。而事已至此，广汽埃安的这把如意算盘又要怎么打下去呢？

为扩张产能，也为更好地IPO

其实，在去年10月份的时候，就有传出广汽埃安将接盘广汽三菱。而广汽埃安之所以愿意接盘广汽三菱，原因很简单：一是扩张产能，二是IPO！

首先，扩充产能和增加销量都迫在眉睫。

按照此前规划，埃安今年的销售目标是80万辆（近期有说法调整为70万辆有待考证），比去年近乎翻了一番。而到2025年，广汽埃安则要达到年销100万辆。为了支撑这一庞大的销量目标，广汽埃安就必须要更大的产能。

据了解，目前广汽埃安工厂的产能为每年40万辆，工厂产能利用率已达160%。那么，为冲刺80万辆的年销量目标，那么产能扩张就势在必行。所以，在受让广汽三菱股权后，广汽埃安将在湖南长沙增加生产基地，利用广汽三菱工厂实现增产扩能，并直接导入新能源车型生产，既解决广汽埃安的产能瓶颈，又节省新建工厂时间及投资成本。毕竟，接手兄弟品牌的工厂，远比新建一个工厂要省时省力得多。

广汽埃安方面表示，在完成收购后，计划今年6月实现量产后达到年产60万辆。

其次，寻求港股上市机会。

接盘广汽三菱，某种程度而言，也能帮助广汽埃安更好的寻求上市机会。

近两年来，广汽埃安的发展势头十分猛烈。对此，广汽埃安曾多次公开表示正在为IPO做准备。而去年7月，广汽埃安高管对外表示，广汽埃安IPO正按计划进行，最快要到2024年。而同年9月，广汽集团董事长曾庆洪在2023年半年度业绩会上表示，广汽埃安的分拆上市工作正按照计划有序推进。

今年年初，外界爆料，广汽集团计划分拆旗下的新能源车子品牌广汽埃安赴港上市，由中金公司和华泰证券负责相关事宜，拟募资10亿美元。广汽埃安方面对这一消息尚未做出回应。

不过，最近一段时间，广汽埃安的IPO进程似乎又出现了问题。3月17日，广汽埃安总经理古惠南曾公开表示：“实话说当下不是IPO的好时机，整个资本市场都不好，埃安的进程主要取决于接下来的市场能不能回暖。”

“广汽有很多产业，不需要去投很多东西，钱不是核心问题，IPO现在的核心问题是寻找合适的时机。”在古惠南看来，面对当下极具内卷的市场环境，以及相对低迷的股市状态，此时此刻选在IPO并不是一个好时机。

古惠南这番话听着似乎合情合理，但是明眼人都能看得出，广汽埃安的IPO并不顺利。对于广汽埃安而言，背靠广汽集团，埃安并不像蔚小理等新势力一样，对融资有着无法抵挡的执念。对广汽埃安而言，IPO带来的光环加持主要体现在其他方面。

首先，能够助力昊铂实现品牌向上。古惠南曾提过，资本有很大的影响力，当股票上涨的时候，会让上亿的人知道有这么一个品牌，单靠宣传很难做到。其次，借助IPO，也能够改变广汽埃安的管理机制，包括此前混改政策的落地，埃安坚信保障员工持股，能够留住人才，并且大幅度提升积极性，提高研发效率。

所以，无论是对品牌未来的发展态势，还是对企业管理机制的改革，IPO都将是广汽埃安升档加速的关键点。今年即将在品牌、市场以及公关层面实现完全独立的昊铂品牌，还将进行研发、智造、销售、渠道等多领域的改革。而这些改革，能否让昊铂在红海的中高端电动车市场中异军突起，也是一个大大的问号。

那么，回到接盘广汽三菱的话题。如果今年广汽埃安还想实现IPO，就必然超越2023年的发展势头，完成80万的年销量目标。而接盘广汽三菱，扩充产能，就是广汽埃安加速IPO必须要做的准备。

接盘广汽三菱，福兮祸兮？

中国有句老话：“步子迈大了容易扯着蛋”。就当下广汽埃安的发展态势来说，接盘广汽三菱或许并不是一件“好生意”，甚至会对广汽埃安造成反噬。

首先，广汽埃安的销量遇到增长瓶颈，广汽三菱的产能能不能发挥出来还是个难题！

数据显示，2024年1月，广汽埃安的销量为24,947辆，环比下滑45.7%。2月销量为16676辆，去年同期为30086辆，同比下滑44.57%，环比下滑了33.15%。从销量来看，广汽埃安2024年可谓是开局不利。1-2月累计国内外总销量也只有41623辆，还不到去年巅峰一个月销售5万辆的水平。

事实上，2月份是受限春节假期的影响，大多数车企销量都出现了大幅下滑，但是广汽埃安同比下滑44.57%，近乎拦腰斩断，实在说不过去。更重要的是，今年1月份的车市可是迎来了2024“开门红”，几乎所有的车企都实现了大幅增长，而广汽埃安却不增反降，足以说明广汽埃安已经遇到了增长瓶颈。

要知道，如果按照今年80万辆的年销计划，那么广汽埃安需要月均销量达到6.67万辆。现在，广汽埃安前两个月的销量才两万出点头。意味着在接下来的10个月，广汽埃安月均销量必须要达到7、8万台。然而从今年前二个月销量走势来看，完成这个数字难度有点大。

那么，为什么广汽埃安的销量突然如此萎靡了呢？

一方面，是市场竞争压力确实太大。随着竞争对手不断推陈出新，广汽埃安逐步丧失了原有的产品竞争力优势。而另一方面，则是广汽埃安在网约车市场遇阻。要知道，广汽埃安很大一部分销量，都是来自B端的网约车市场。然而，随着如今网约车市场逐渐饱和之后，广汽埃安的销量自然会大受影响。

事实上，广汽埃安一直希望降低在B端市场的业务，提升在C端市场的影响力。甚至推出了广汽昊铂高端品牌，和SSR这样的百万级豪华超跑，以此来扭转品牌形象。奈何，广汽埃安网约车形象根深蒂固，消费者并不买单。不仅母品牌埃安在C端市场并没有得到好转，高端子品牌昊铂更是冲高受挫。数据显示，2月份昊铂仅仅卖出500辆的尴尬成绩。

因此，面对增长发力、甚至销量倒退，广汽三菱的原有工厂能发挥出几分功力，还得需要打个大大的问号。

其次，广汽埃安“增量不增利”，广汽三菱工厂或成经营累赘。

既然工厂产能无法完全放发挥，那么必然会对广汽埃安现有的经营状况徒增经营压力。毕竟，工厂设备的维护、员工工资的分发，这些都是成本。更何况，广汽埃安的经营状况并不理想，“增量不增收”一直是广汽埃安的老大难。

虽然广汽埃安的销量放在一众新势力中，属于绝对的头部水准，但从广汽集团近年来发布的审计报告来看，埃安在过去几年持续亏损：2019年、2020年、2021年，埃安分别亏损6.21亿元、6.88亿元，以及13.89亿元，2022年前5个月亏损10.24亿元，此后，广汽未再公布埃安的盈利情况。

直到今年半年报上，广汽集团董事长曾庆洪在电话会上说：“自主品牌广汽埃安今年6、7月已连续两个月实现盈利”。对此，广汽埃安副总经理肖勇更是自信喊话：广汽埃安是比亚迪、理想之后第三家能盈利的国产新能源品牌。不过，在我看来，实际盈利表现可能并不亮眼，否则也不会不敢以数字示人。

况且，如今广汽埃安不仅陷入了“增量不增收”的困境，甚至“增量”都是一大难题了。于是，我们可以看到，为了刺激销量，广汽埃安在进入3月之后，就宣布加入价格战。3月3日，AIONY Plus星耀版车型上市，售价9.98万元；3月5日，宣布AIONSMAX星瀚直降2.3万元；3月7日，宣布AIONVPlus全系至高官降2.3万元。只不过，在这波降价下，能提振多少销量，恐怕依旧要打个问号。

总而言之，现在的广汽埃安可谓是压力重重。一是销量增长放缓，甚至销量不进反退；二是面对品牌转型失败，以及网约车市场逐渐饱和，广汽埃安也越走越窄；三是经营压力，IPO迟迟无法推进，盈利水平不能长期保持正增长。

事实上，广汽埃安接盘三菱工厂其实广汽集团早有规划。但此一时彼一时，当时在埃安发展势态好的时候是件双赢的事儿，如今反而让埃安陷入了尴尬境地，平添了一个IPO的“拖油瓶”，对于接下来的诸多未知数，这家企业也只能走一步算一步。